齐合天地(00976)股价两日飙涨25%资金方砸钱表示行业回暖确立

机电学院浏览次数:  发布时间:2021-10-21

  原标题:齐合天地(00976)股价两日飙涨25%,资金方砸钱表示行业回暖确立

  公布巨额回购计划后,股价次日拉升17%;公司巨额亏损4年后,大资金仍集中涌入。仅就一项而言,已经耐人寻味,同时发生在同一家企业身上时,很难不吸引大批投资者为之侧目。

  2017年4月11日晚间,香港六喝彩齐合天地(00976)发布建议回购股份公告称,董事会于2016年股东周年大会上获公司股东授予购回授权,可在联交所购回最多1.62亿股普通股份,占已发行总股数的10%。香港六会彩开奖结果2020年。第二日开盘,公司股价立即上涨9.11%后,被大盘压制,股价在涨幅2%左右徘徊直到临近尾盘,伴随着大盘的上扬,失去压力后的齐合天地,在最后的十几分钟内,将股价拉升至收涨17.19%,当日交易量也达到466万股。

  公司强势回购的决议,不仅表达的是对公司自身股价的信心,更像是对3月24日开始下行的股价表达着自己的情绪,就在那一日,公司公布了2016年全年业绩。

  亏损大幅减少,毛利和其他收益贡献最大。公司2016年营收约32亿港元,同比仅增加2.4%,但是股东应占溢利由2015年亏损11.4亿元(单位:港币,下同),减至4.4亿元。智通财经在对比公司业绩数据时发现,公司2016年亏损大幅减少的主要原因是,毛利在2016年实现亏转盈,由毛损0.45亿元变为毛利2.19亿元,同时其他亏损净额由2015年的亏损8.51亿元,减少至亏损3.35亿元。

  其中,毛利亏转盈主要归功于存货价值的变动。在公司2016年开支明细中可以看到,制成品存货变动、存货拨回分别使开支同比减少2.34亿元、1.4亿元,而2016年毛利同比增加额为2.6亿,可见,该两项数值的变动对毛利的亏转盈贡献巨大。

  毛利大涨得益于基本金属价格普涨,公司基本面得到改善。公司主营业务为金属再生,自2016年年初开始,基本金属价格普遍上涨,公司也迎来了2013年以来的首次正毛利。

  其他亏损净额改善具有持续性。公司财务数据显示,2016年其他亏损3.35亿,同比减少5亿多,其中金融期货合约收益由2015年的亏损3.9亿,转为盈利330万,对应近期较稳定的基本金属价格可推测,公司在相关项目再次大幅亏损的概率并不大。

  而可换股债券2015年亏损3亿,转为盈利961万,这部分的亏损,也因公司2017年3月1日赎回全部可转债股,在未来不会出现大幅的亏损。因此,其他类收益在未来大概率不会出现巨亏现象。

  刨除重组并购费用后,未来业绩可进一步改善。数据显示,2016年行政开支同比增加近1.5亿,至2.94亿,原因是2016年的重组并购有较大的开支。

  公司2016年通过并购重组,使得固定资产有近4倍的同比增加。智通财经翻阅资料发现,公司2016年共计三项收购事项,影响最重的一项当属收购欧洲废金属加工巨头顺尔茨控股。

  公司自2016年4月以来,先后付出代价1.3亿、21亿、1.78亿为顺尔茨控股解决债务问题,并成为其最大债务持有人,2016年7月仍提供顺尔茨最多7.12亿的过渡贷款,最终,齐合天地在2016年12月以1欧元收购顺尔茨控股的全部股份。因此,完成重大收购事项的齐合天地,未来的行政开支将回归正常水平,业绩仍将有改善的空间。

  巨额资金源源不断,中金、中信大闪现其中。有趣的是,齐合天地已经连续4年,亏掉近30亿港元了,仍有能力完成巨额的收购。

  翻阅数据得知,近期的资金几乎都来源于大股东涂建华,渝商投资和隆鑫控股都是涂建华旗下企业。2015年齐合天地的现金流增加近33亿,几乎全部来源于筹资。

  其中,股东综合名单中还出现了中央汇金与中国信达,中信达近期仍在增持公司股票。

  联系近期的基本金属价格上涨,行业似乎有回暖迹象,众多大资金增持公司的理由是否与此有关呢?

  公司主营业务中,以铜为最主要的再生品种。因此,铜价是否能在高位维持,是公司业绩重要的影响因素。而影响铜价最主要的原因就是供需格局。

  供给端方面,库存正在下滑的同时,产能端也受到较大影响。数据显示,2017年3月中旬以来,LME铜库存从33万吨,减至仅剩26万吨。

  伴随着全球主要的两大铜矿罢工愈演愈烈,将导致铜矿的供给持续收紧,而目前罢工事件仍在持续。同时,业内专业人士表示,铜产量约占总产量30%的智利,由于大多数高品质的矿石开采枯竭,正在面临生产力下滑的状况。

  国家电网公司发布的2016年社会责任报告称,国家电网公司2017年承诺发展总投入5871亿元,电网投资4657亿元,相较于历年最高的2016年的4977亿电来说,2017年有一定的下滑,但是仍处于较高的水平。

  三、四线城市持续销售火爆,地产开发仍有较大需求。2017年1-2月,全国房地产开发投资9854亿元,同比增长8.9%;房屋施工面积622950万平方米,同比增长3.2%;房屋竣工面积16141万平方米,增长15.8%,增速提高9.7个百分点;商品房销售面积14054万平方米,同比增长25.1%,增速提高2.6个百分点。

  数据显示,家用电冰箱、家用空调的产量,受产品涨价预期及地产滞后带动的需求回暖,也铜需求重要的一端。而随着渠道去库存周期告一段落,行业后续重归增长就更值得期待。

  综合供需两端情况来说,铜价至少在维持方面,压力并非很大。如此看来,重组扩张后的主营业务,在行业改善的情况,有希望为公司带来客观的业绩。

  截至到2017年4月13日收盘,公司的股价为4.8港元/股。在公司发布回购计划后,接连在4月12日、13日,分别以1187万元、640万元,回购283万股、138万股股份。

  结合公司基本面的改善,与大股东大资金的支撑,以及公司回购表现出的信心来看,齐合天地确实有较强的可关注价值。(文/江松华)返回搜狐,查看更多